Průvodce investičními poplatky

Proč jsou poplatky tak důležité?

Investiční poplatky jsou zákeřné — nezaplatíte je jednou na začátku, ale průběžně každý rok. A protože snižují základ pro složené úročení, jejich skutečný dopad je výrazně větší, než čísla napovídají.

Příklad: Investor vloží 500 000 Kč na 20 let s 7% ročním výnosem.

• Bez poplatků: portfolio vyroste na přibližně 1 934 000 Kč
• S poplatky 1 % p.a. (Portu): portfolio vyroste na přibližně 1 597 000 Kč
• Rozdíl: 337 000 Kč — to je fee drag

Hlavní kategorie poplatků

FX spread — nejskrytější poplatek

Pokud investujete v CZK a kupujete americké akcie (USD) nebo evropské ETF (EUR), broker musí převést vaši měnu. A tady si vydělává.

Broker vám nabídne horší kurz, než je tržní (mid-rate). Rozdíl je FX spread — a platíte ho při každém nákupu i prodeji.

Při 2 obchodech měsíčně vás eToro stojí FX konverze přibližně 360 € ročně, zatímco IBKR pouze 48 €.

Obchodní komise

Poplatek za každý nákup nebo prodej. Může být:

• Fixní — např. €3,90 u DEGIRO za evropské akcie
• Variabilní — % z objemu, např. 0,05 % u IBKR (min €3)
• Nulová — XTB a Trading 212 pro obchody do limitu
• Tiered — XTB: 0 % do €100 000/měsíc, 0,2 % nad limit

Pozor: „0 % komise" neznamená zadarmo — broker vydělává na FX spreadu a spreadu na instrumentu.

Custody fee (poplatek za úschovu)

Roční poplatek za to, že broker drží vaše cenné papíry. Typicky 0,05–0,25 % p.a. z hodnoty portfolia. U Patria Finance je to 0,09 % p.a.

Na malém portfoliu je téměř neznatelný, ale na velkém (1 000 000 Kč) to dělá 900–2 500 Kč ročně navíc.

Management fee u robo-advisorů

Portu účtuje 1,0 % p.a. z celkového portfolia za správu. Za to dostanete automatické rebalancování a diverzifikaci.

1 % zní málo, ale na 20 let a portfoliu 1 mil. Kč to znamená ušlý zisk přibližně 400–500 tis. Kč oproti samosprávě u levného brokera.

Poplatek za neaktivitu

Pokud neprovede žádný obchod po stanovenou dobu, broker vám začne strhávat měsíční poplatek:

• XTB: €10/měsíc po 12 měsících bez obchodu
• eToro: $10/měsíc po 12 měsících bez obchodu
• IBKR, Trading 212, DEGIRO: bez poplatku za neaktivitu

Poplatky za výběr

Zdánlivě malé, ale u eToro každý výběr stojí 5 USD. Při 4 výběrech ročně je to 20 USD, přičemž minimum pro výběr je 30 USD.

Regulatorní poplatky

Brokeři je nepřidávají — přeúčtovávají je regulátorům:

• SEC fee — USA: 0,00278 % z prodejní ceny (velmi malý)
• Stamp duty — UK akcie: 0,5 % z nákupní ceny (nezanedbatelné!)
• FTT — francouzské akcie: 0,3 %; italské: 0,1 %

Fee drag — ušlý zisk

Fee drag je rozdíl mezi tím, kolik by vaše portfolio mělo hodnotu bez poplatků a s poplatky na konci investičního horizontu. Jde o compound efekt — poplatky dnes sníží základ pro zítřejší výnos.

Na FeeCheck vidíte fee drag v grafu vývoje portfolia — horizontální mezera mezi čárou „bez poplatků" a čárou vašeho brokera.

Jak vybrat brokera?

Záleží na vašem investičním profilu:

• Pasivní investor (ETF, jednou za čas): Trading 212 nebo XTB — nulová komise, nízký FX spread, bez inactivity fee.
• Aktivní obchodník (US akcie, časté obchody): Interactive Brokers — nejnižší komise a FX spread na trhu.
• Chcete vše za vás: Portu — pohodlí za cenu 1 % p.a. management fee.
• Český broker, CZK bez konverze: Fio e-Broker — CZK účet bez FX poplatků na pražské burze.